第四季度利率债发行规模可能达到4.8万亿元,净融资规模2.9万亿元
admin 实名认证 发表于:2021-9-29 18:23:20 复制链接 发表新帖
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2021年,地方债券的整体发行进度被推迟。最近,地方政府公布了第四季度地方债券发行计划。
预计第四季度发行地方债券剩余限额为13742亿元特别债券发行。地方政府公布了第四季度地方债券发行计划。第四季度地方债券和利率债券的供应节奏如何第四季度新增地方债券余额13742亿元。已公布第四季度地方债券发行计划的23个省计划发行新的地方债券10561亿元。地方债券发行规模1.7万亿元。

第四季度地方债券和利率债券的供应节奏如何?

2021年,地方债券特别是专项债券整体发行进度滞后。自第三季度以来,特别债券的发行略有增加,但发行节奏与往年大不相同。为顺应今明两年跨周期政策调整,特别债券供应节奏出现新变化。目前,新出台的地方政府债务限额为42676亿元,其中一般债务限额为8000亿元,特殊债务限额为34676亿元;1-9月,新发行普通债6819亿元,特别债2.37万亿元。普通债券和特别债券的发行进度分别为83.2%和64.9%。
第四季度新增地方债券余额13742亿元,其中已披露的新增地方债券10561亿元。发行规模10月份较大,11、12月份有所下降;
第四季度,利率债券发行规模可能达到4.8万亿元,净融资规模可能达到2.9万亿元。其中,预计国债发行规模2.5万亿元,净融资规模1.4万亿元;政府金融债券发行规模0.6万亿元,净融资规模1000万元;地方债券发行规模1.7万亿元,净融资规模1.4万亿元。
此外,1824亿元的配额尚未发放,可能在12月份发放。截至9月28日,已公布第四季度地方债券发行计划的23个省计划发行新的地方债券10561亿元,其中新的普通债券819亿元,新的特别债券9742亿元;计划发行再融资地方债券2023亿元。

其中,10月、11月和12月计划发行的地方新债分别为5797亿元、3875亿元和889亿元。结合披露的发行计划和新限额,预计第四季度新发行地方债券剩余限额为13742亿元。
第四季度利率债券供应的节奏如何?通过分析现行政策的影响,结合各省披露的第四季度发行计划和2021年各省市债券发行配额空间,重点估算地方债券供应量,我们全面研究判断四季度利率债券的整体供给节奏。
特别债券发行,在项目审计更加严格、特别债券发行期限明显放宽的情况下,四季度专项债券发行量仅略低于三季度,新增专项债券规模约1.26万亿元。通过各省的发行计划和本年度披露的新额度,本文还对各省第四季度的债券发行情况进行了预测。大部分省份安排在10月和11月发行大部分剩余地方债券,少数省份保留12月发行的金额。

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